Вчера акции Apple подорожали разом почти на 3 процента после того, как компания в своем открытом письме рассказала о планах по увеличению выплат акционерам. Они могут быть реализованы увеличением объемов выкупаемых ценных бумаг, а также выпуском привилегированных акций с обязательными выплатами дивидендов каждый квартал.

apple-money-logo

Хотя утром того же дня еще ничто не предвещало перемен. Катализатором больших анонсов стал Девид Эйнхорн из хедж-фонда Greenlight Capital. Он давно требует от Apple (да и не только от Apple) более активных выплат инвесторам, хотя компании большей частью и удавалось от него отбиваться. Последний такой наскок был в сентябре 2012 года, когда Купертино отклонило очередное его предложение по увеличению дивидендов.

На этот раз он подготовился тщательнее: сначала последовал предупредительный выстрел в виде судебного иска, а затем открытое письмо всем акционерам Apple. Этого оказалось достаточно для срочного ответа со стороны компании, которое, кажется, сняло напряжение. Так о чем весь сыр-бор? Попробуем разобраться, насколько нам позволит отсутствие финансового образования.

Девид Эйнхорн атакует...

Девид Эйнхорн атакует…

27 февраля Apple проведет ежегодное собрание акционеров, которым будет предложено проголосовать по нескольким вопросам. Под номером 2 в этом списке фигурирует предложение по перераспределению полномочий по выпуску привилегированных акций. Эйнхорн трактовал его таким образом, что Apple хочет вообще отказаться от самой возможности их размещения на бирже, что идет в разрез с положениями Комиссии по ценным бумагам и послужило основанием для судебного иска. Соответственно, и в своем открытом письме он призвал саботировать голосование по этому предложению, а также склонить Apple к выпуску злополучных привилегированных акций.

Роль последних в этой игре чрезвычайно высока: привилегированные акции подразумевают ежеквартальные выплаты в рамках обозначенной процентной ставки (Эйнхарт, кстати, предлагает 4 процента от прибыли) без каких-либо дополнительных распоряжений руководства компании.

Девид Эйнхорн радуется результату...

Девид Эйнхорн радуется результату…

Ответ Apple был стремительным. Во-первых, компания сразу же сказала, что к своему решению пришла независимо от давления Эйнхорна, а во-вторых — он неправильно все понял. В предложении 2 компания предлагает передать полномочия по решению о выпуске привилегированных акций от правления к самим акционерам. И более того, сейчас она размышляет над способами дополнительных выплат инвесторам.

Такой ответ дал Apple и необходимую гибкость в вопросе, и позволил избежать назревающего бунта среди акционеров. Ситуация осталась под контролем, хотя компании это и стоило несколько миллиардов дополнительных выплат. Напомним, ранее Apple предполагала выплатить акционерам в течение трех лет порядка 45 миллиардов долларов, сейчас эта сумма будет пересмотрена.

Disclaimer: В связи со сложностью финансовых формулировок, возможно мы в деталях где-то ошибаемся. Будем рады, если вы подкорректируете нас. Спасибо!